黄循财在瑞士达沃斯论坛脱稿补了一句：出口芯片到“任何中国”都须额外审查。话音落地，新加坡海峡指数当天下挫1.4%，三家本地芯片贸易公司股价直接插水7%。 新加坡这些年靠 “中立” 的招牌吃得有多香。一边捧着 “大国平衡者” 的名头，在中美之间左右逢源；一边靠着马六甲海峡的天然优势，把自己打造成了全球贸易和高端芯片流转的核心跳板。说白了，就是靠当 “中间商” 赚差价，把两边的红利都吃满了。 可黄循财这句脱稿发言，直接把这层 “中立” 的遮羞布撕得稀碎。 要知道，新加坡 3800 亿美元的转口贸易体量，足足占了它 GDP 的七成。这里面近一半的生意都和中国挂钩，从半导体元器件到精密仪器，中国货物的流转几乎撑起了它港口经济的半壁江山。 之前它一边接下英伟达这些美国芯片巨头的亚太分拨业务，靠这些生意赚走人家 20% 以上的营收；一边又当中国进口芯片的重要跳板，2024 年对华半导体转口额占了它同类贸易的三成多。 这种 “经济靠中国、安全靠美国” 的好日子，本以为能一直过下去。直到海南全岛封关运作的消息落地，新加坡的焦虑彻底藏不住了。 海南封关不是简单的政策调整，是直接要端它的饭碗。 以前，东南亚的矿产、印尼的棕榈油要运到中国，得先绕到新加坡卸货、换包装、重新报关，一套流程走下来至少 15 天。现在货轮直接开去海南洋浦港，6 天就能搞定全流程，时间直接省了六成。 更要命的是成本。洋浦港的保税燃油，比新加坡便宜 8% 到 15%。一艘万吨货轮加满油，就能省下二三十万美元。企业所得税顶格才 15%，比新加坡的税率还低。 数据显示。2025 年前十一个月，新加坡港的转口贸易量直接跌了 4.2%，而洋浦港的集装箱吞吐量同期暴涨 47%。越来越多的货主开始绕开新加坡这个 “中间商”，直接对接中国市场。 芯片领域的压力，更是两面夹击。 一方面，美国特朗普政府盯着新加坡不放，说它有 “芯片走私漏洞”，还把它列为 “第二级敏感国家”。2025 年初曝光的几起芯片走私案，涉案金额就有几千万美元。 华盛顿借着这个由头施压，逼新加坡强化审查，甚至威胁要对它进口的芯片征收 100% 关税。新加坡的芯片制造占全球份额超 10%，联电、格芯这些企业的扩产计划直接停摆，最后只能靠让利药品出口，才换来了关税豁免。 另一方面，中国的半导体自主化进程越来越快。2024 年，14 纳米及以上节点设备的国产化率已经达到 30%，对新加坡中转芯片的依赖度越来越低。更关键的是，海南已经落地了华芯智造这样的项目，在 “境内关外” 的框架下直接建芯片封测基地，硬生生抢起了新加坡的高端半导体生意。 黄循财那句脱稿发言，说白了就是急病乱投医。 想靠主动收紧芯片中转，向美国表忠心，证明自己是 “可信供应链” 的一份子；又想借着这个机会卡中国的脖子，倒逼中国继续依赖新加坡的中转服务。可这两步棋，全走歪了。 新加坡早就患上了 “中转依赖症”，除了当中间商，根本没什么能拿得出手的替代产业。更矛盾的是，它一边喊着要审查芯片出口，一边又在偷偷和中国深化半导体合作。 裕廊医疗的 AI 影像芯片项目，就是中新 26 家机构一起搞的，靠着中芯国际新加坡研发中心的 22 纳米工艺实现本地化试产，还同时享受着中国和新加坡的研发税收优惠，计划六年内要做到 1600 亿元的全球营收。 这种又要遏制中国、又要赚中国钱的分裂操作，只会让它在产业链里越来越被动。 要命的是，周边国家也没闲着。印尼的瓜达尔港、马来西亚的皇京港都在忙着扩建，抢着分流马六甲海峡的货运量；泰国的东部经济走廊直接推出半导体补贴，就想把原本落户新加坡的芯片封测项目抢过去。就连中美贸易谈判，都好几次绕开新加坡，直接去吉隆坡、曼谷开会。 以前新加坡靠高效的通关效率和清晰的规则占优势，现在海南已经实现了港口手续网上办理，提交 5 项材料当天就能拿证，彻底打破了它的效率神话。 说到底，新加坡的困局，不是选边站选错了，而是没看清时代趋势。新加坡的未来，从来不在中美之间选边站里，而在能不能戒掉对中转贸易的依赖。可现在看来，它既不敢彻底放弃和中国的产业合作，又离不开美国的安全保护，陷入了两难的死胡同。
