海尔在印度玩的这招 “金蝉脱壳” 太溜了，海尔在印度的子公司营收刚破十亿美元，业绩正是如日中天，转头就卖了近一半的股份，直接套现 20 亿美金回国，相当于投入的 7 倍回报，连本带利全都赚回来了，有人就问了业绩这么好，为什么要卖股份？ 这事儿表面看是 “卖股份”，实则是海尔摸透了印度市场的脾气，提前踩刹车避险。印度的营商环境向来是 “看着香，吃着烫”，2020 年之后对中企投资搞起了政府前置审批，任何风吹草动都可能让项目卡壳。 之前小米、vivo 在印度的遭遇就是前车之鉴，动辄被突击查税、冻结资产，好好的生意做得提心吊胆。海尔在印度深耕 20 多年，眼看着子公司年复合增长率冲到 25%，成了当地前三的耐用消费品公司，这会儿套现正是 “见好就收”，把浮盈落袋为安，总比等政策变脸了被套牢强。 而且海尔压根没打算退出印度市场，这波操作是典型的 “借力打力”。卖出去的 49% 股份，一半给了印度本土巨头巴蒂集团，一半给了美国华平投资。 巴蒂集团在印度的渠道、人脉比海尔还熟，从电信到数字基础设施都有布局，有它站台，海尔在当地的政策敏感度直接降低，以后办厂、拓展渠道都能少走弯路。 华平投资作为全球顶级私募，手里的资本资源和产业整合能力更是现成的，能帮海尔印度对接更多国际资源。 自己还留着 49% 的股份，仍是最大单一股东，核心经营主导权没丢，相当于找了两个 “挡箭牌” 加 “助推器”，风险让别人分担，好处自己还能接着拿。 套现的 20 亿美金，更是海尔布局全球新赛道的 “弹药”。现在 AI 浪潮正猛，海尔早就喊出 “要么与 AI 同进化，要么被 AI 边缘化” 的口号，正集中精力搞智慧住居、大健康这些高增长领域。 国内的卡奥斯工业互联网平台要升级天智大模型，海外要推带 AI 功能的三筒洗衣机、节能 70% 的高端家电，哪样都需要真金白银投入。 印度子公司的投资已经赚够了，把钱抽回来投到这些更有前景的业务上，比死守着一个市场吃老本明智多了，这才是大企业的长远算盘。 再者，印度市场的竞争早就卷起来了，海尔提前优化股权结构也是为了巩固地位。现在美的、松下这些中外巨头都在印度设厂，本土品牌也在抢份额，光靠自己单打独斗越来越吃力。 引入巴蒂集团后，能借助它的本地采购网络和品牌资源，深化 “印度制造，为印度制造” 的定位，跟本土品牌抢用户更有优势。还把 2% 的股份留给当地管理团队做激励，让员工更有干劲，这一套组合拳下来，比自己砸钱打价格战管用多了。 还有个隐形原因是分散地缘政治风险。虽然最近中印关系有回暖迹象，边境贸易也重启了，但印度国内的对华战略疑虑没完全消除，政策摇摆不定是常态。 一会儿放宽保险业外资上限到 100%，一会儿又搞光伏组件的 “核准清单” 排挤中企，谁也说不准明天会不会出台针对家电行业的新规。 海尔通过股权多元化，把本土企业和国际资本绑在一条船上，就算以后政策有变动，也有人一起出面协调，总比自己孤零零应对强。 所以说，海尔这波 “金蝉脱壳” 不是傻，而是精明到了骨子里。既锁定了 7 倍的投资回报，又没放弃印度这个大市场，还为全球 AI 转型凑够了资金，顺带分散了政策风险。 比起那些在海外市场硬扛风险的企业，海尔这种 “赚了钱就跑一部分，留下核心继续赚” 的操作，简直是教科书级别的全球化玩法。 以后再看中国企业出海，可别觉得业绩好就该死守，像海尔这样懂得 “见好就收、借力打力” 的，才是真的会玩。
