国际能源署（IEA）最新数据显示，2025年全球石油市场正面临95-140万桶/日的供应过剩 。 OPEC+增产冲击：8个产油国决定从5月起将日供应量提高41.1万桶，增幅达原计划3倍。 非OPEC+产能爆发：美国页岩油、巴西深海油田、圭亚那新项目预计贡献110-150万桶/日增量。 需求端疲软：全球经济增长预期从3%下调至2.7%，中国成品油需求或现负增长。 基于当前市场结构，2026年油价可能呈现三种路径： 若俄乌达成和平协议解除制裁，俄罗斯全面回归市场，WTI可能下探50美元， OPEC+灵活调节产量，WTI在55-65美元区间波动， 若中东爆发大规模冲突，油价可能瞬间飙升至80美元以上。
