美国已经明确说要坐庄炒铜了，但我要说点理性的。其实目前全球至少50%以上的铜，简单说就是当电线用了。大基建断崖后，铜的总使用量应该是断崖下跌的。至于电动车、机器人等才用多少铜？和基建动辄上百平方粗，几公里长的铜线比，随便一个省会的电线用铜量够全国电动车用的。 全球精炼铜消费中，电力基础设施和电网相关领域始终占据最大份额，通常在40%-50%之间，这部分需求主要来自输配电线路、变压器和电缆等基础建设。 电力系统用铜量巨大，主要因为电网建设涉及大规模电缆和设备，中国作为全球最大铜消费国，电力领域用铜占比长期保持在46%左右，其中电网投资直接带动大量铜消费。 每亿元电网投资大致可拉动800-1000吨铜用量，这包括高压电缆、变压器绕组和母线等，相比之下，新兴领域虽然增速快，但绝对量仍远低于电力基建。 以一个典型省份的电网改造为例，涉及数百公里高压线路和数千台变压器，用铜量轻松达到数万吨，这相当于全国新能源汽车一年用铜量的几倍。 新能源汽车单车用铜量确实高于传统车，纯电动车大约83公斤，混合动力车40-60公斤，是燃油车的3-4倍，但全球新能源汽车销量即便达到数千万辆，总用铜量也仅在百万吨级别。 充电桩和配套设施虽有增量，但每桩用铜仅几公斤到几十公斤，远无法与电网大规模投资相比。 AI数据中心用铜主要在配电和冷却系统，每兆瓦约27吨，但全球数据中心总用铜量预计每年几十万吨，占比全球铜消费不足2%。 机器人领域用铜更多在电机和线束，单台人形机器人50-80公斤，但产量规模有限，短期内难以成为主导需求。 这些新兴需求固然重要，提供高增长点，但它们更多是叠加在传统电力基建上的增量，全球能源转型下，电网升级仍是核心驱动力。 中国电网投资持续高位，预计未来几年年均超6000亿元，带动电力用铜稳定增长。 欧美老旧电网改造、印度等新兴市场电气化，也将贡献可观需求，基建投资周期长、规模大，具有刚性特征，不易受经济波动影响。 铜需求的基本盘依然稳固在电力基础设施上，新兴领域虽亮眼，但短期内难以取代基建的主体地位。 过度放大新能源车或AI的贡献，可能忽略了铜消费的结构性现实，供应端矿产干扰频发，需求端基建刚需不减，铜价中枢或将继续维持高位。 你认为新兴需求会不会更快主导铜消费格局，还是电力基建仍将长期占优？ 个人观点，仅供参考！
