【美联储年内连续第三次降息，哪些资产有望受益？】 美国联邦储备委员会在12月11日凌晨宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%至3.75%，符合市场预期。这是继9月、10月之后，年内的第三次降息，也是自2024年9月启动降息周期以来的第六次降息。美联储主席鲍威尔在会后强调，未来货币政策仍将“逐次会议决策”，并未预设路径，同时指出国债购买规模或将在未来数月维持高位。随着政府停摆结束及经济数据向好，美联储对2026年经济增长预期也有所上调。 ▪️ 流动性宽松助推资产重估，港股与黄金受关注 从全球资产配置的角度来看，美联储持续降息推动流动性环境转向宽松，对各类资产影响显著。美元指数因利率下行及财政担忧可能继续承压，而美股在软着陆预期和资金宽松的支撑下有望保持强势。新兴市场则可能因美元走弱和外资回流迎来配置机会。在这一背景下，港股和黄金两类资产尤其值得关注。 ▪️ 港股科技：估值低位+流动性改善，修复动力增强 今年以来，港股市场受内外因素共同影响，走势一度承压。外部方面，美元流动性收紧、降息预期波动以及贸易摩擦升温压制了市场情绪；内部则受到AI泡沫讨论、盈利预期扰动等因素影响。但随着11月美国政府停摆结束，流动性环境逐步放松，加上中美关系释放积极信号，港股面临的负面因素正在缓解。此外，美联储降息进一步强化了流动性宽松预期，有助于提升外资对港股特别是科技板块的配置意愿。当前恒生科技指数估值处于历史中低分位，不仅低于A股科创50指数，也远低于纳斯达克指数水平，具备较高的安全边际和修复空间。随着AI浪潮持续推进、科技企业业绩向好，港股科技板块有望迎来情绪与资金面的双重提振。 ▪️ 黄金：宽松周期与避险需求共同支撑长期逻辑 黄金板块同样迎来宏观环境的有利支撑。除了降息周期下实际利率回落与美元走弱带来的利好之外，长期逻辑亦愈加清晰：一方面，利率下降压低美元资产吸引力，助推资金流向黄金等非生息避险资产；另一方面，世界黄金协会今年6月的报告显示，逾九成的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高记录，“去美元化”趋势在中长期内仍将延续。尽管短期内若市场风险偏好回升可能抑制黄金的避险吸引力，但在全球地缘政治紧张、主要经济体债务压力高企的背景下，黄金的保值功能依然突出。 综合来看，随着美联储降息路径逐步明朗，流动性宽松环境有望继续支撑资产价格重估。其中，港股科技板块受益于外资回流与估值优势，具备修复动能；而黄金则在宽松周期与避险逻辑的双重支撑下，中长期配置价值显著。 ▲ 风险提示：基金净值表现会受到市场波动的影响，具有一定风险，指数基金存在跟踪误差。投资者在选择投资此类基金时，应考虑到市场短期波动，理性对待基金净值波动。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。文中个股提及仅为客观展示，非个股推荐。文中个股提及仅为客观展示，非个股推荐。 网页链接
