此次美联储下调联邦基金利率25个基点，再叠加鲍威尔的鸽派表态，对美债收益率产生哪些直接且显著的影响： 降息落地后，美债收益率呈现“短端回落、长端震荡后下行”的走势。12月10日当天，2年期美债收益率跌幅尤为明显，单日下跌约15个基点，一度触及4.20%的低位；10年期美债收益率也同步走低，从降息前的4.35%左右回落至4.25%附近，最终收于4.28%。 背后逻辑主要有两点：一是降息直接降低了短期资金成本，市场对未来利率进一步下行的预期升温，资金涌入短端美债，推高价格、压低收益率；二是美联储宣布本月将购买400亿美元短期国债，直接增加了对短端债券的需求，进一步放大了收益率的回落幅度。而长端收益率虽也下行，但受市场对长期经济增长和通胀的博弈影响，波动相对更小。 此外，降息后美债市场的交投活跃度显著提升，10年期美债成交量较前一交易日增加约20%，反映出资金对利率敏感型资产的重新配置。
此次美联储下调联邦基金利率25个基点，再叠加鲍威尔的鸽派表态，对美债收益率产生哪
蒋本俭
2025-12-11 16:18:06
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