🔻日本两年期国债收益率自 2008 年以来首次突破 1%，表明市场认为日本央行可能真正结束多年超宽松货币政策。日元套利交易双向操作中过度杠杆化的机构现在跑可能已经晚了。🔻日元过去是作为“融资货币”存在的，假设美国利率约 3-4%，日本央行（BOJ）利率约 0.75%，交易员可以通过日本央行借款并兑换成美元，用于购买美国国债或其他资产。🔻而当成本攀升至 1%时，利差交易的算术公式便彻底逆转。🔻笑死，全球流动性不仅停滞不前，更被虹吸回东京。🔻这也能解释一大堆加密货币资产中的杠杆仓位残酷的平仓交易，因为大资金最快能撤离的就是这类高流动性的高风险资产。🔻最初由宏观因素引发的下跌已足以击穿短期支撑位并触发止损，继而开始清算那些拥挤的永续合约多头头寸。当交易平台被迫在流动性稀薄的隔夜市场中抛售数亿美元杠杆多头时，就会形成那根垂直下跌的 K 线——每次强平都会吞噬买单、拉大买卖价差，并将下一批保证金不足的交易者拖入相同的陷阱。🔻日本正收紧政策，而美联储正转向宽松。两大经济体背道而驰的情形很少能创造平稳环境。🔻归根结底，市场仍缺乏流动性。高市早苗搂肩熊抱滑椅子热点现场海外新鲜事
