阿里刚刚发布了最新财报，我仔细看完，发现一个非常有意思的现象：一边是云业务高歌猛进，另一边却是利润大幅缩水，这背后究竟发生了什么？先看亮点。阿里云智能集团本季度收入达到398.2亿元，同比增长34%，远超市场预期的379.9亿。最亮眼的是AI相关产品收入，这已经是连续第9个季度保持三位数的高速增长。这说明阿里在AI和云计算领域的投入确实见到了成效，正在成为新的增长引擎。但把视线转向整体财报，情况就没那么乐观了。总营收2478亿元，虽然同比增长4.8%并略超预期，可调整后净利润只有103.5亿元，同比大幅下滑，连市场预期168亿的边都没摸到。调整后每股收益4.36元，也远低于预估的6.34元。这种“冰火两重天”的局面很值得思考。在我看来，阿里正处在一个关键的转型期。一方面要重金投入AI和云业务保持技术领先，另一方面传统电商业务面临激烈竞争，利润空间被不断挤压。钱大把大把地烧在AI研发上，短期利润承压几乎是必然的。对投资者而言，现在需要思考的是：你是更看重眼前利润，还是愿意为未来的增长潜力买单？
