最近美国那边吹得震天响，说经济有多稳、科技有多牛，尤其是英伟达财报一出来，华尔街直接狂欢，说什么 “科技救美国”，可实际上，底下藏着的全是美国经济的烂摊子，说是 80 年代以来最差劲的光景，一点都不夸张。 就说英伟达吧，三季度财报号称营收暴涨 262%，净利润翻了十好几倍，看着确实吓人。 可咱得扒开来看啊，这营收里一多半是靠卖数据中心芯片撑着的，而且主要买家还不是美国本土企业，而是全球各地的云服务商和 AI 公司。 更关键的是，这芯片卖得贵不说，很多都是 “预售订单”，钱还没真正到账，库存却已经堆成山了。 有数据显示，英伟达渠道库存已经超过 120 亿美元，相当于三个季度的出货量，这要是后续需求跟不上，库存减值就得让它吃不了兜着走。 再看美国本土市场，消费者端的显卡销量暴跌 30%，PC 市场更是连续八个季度下滑，普通老百姓连换电脑的钱都得掂量掂量，这哪是经济向好的样子？ 英伟达的 “虚火” 只是冰山一角，美国经济的底子早就空了。 先说说就业，表面上失业率看着不高，可全是 “低质量就业” 撑起来的 —— 服务员、快递员、临时工占了新增就业的七成，制造业岗位反而在减少，上个月汽车行业就裁员了 2 万多人。 更要命的是，美国人的钱包早就空了，信用卡债务突破 1.3 万亿美元，创历史新高，平均每个家庭欠着近 1 万美元信用卡债，年化利率高达 20%，很多人都是拆东墙补西墙，一旦断供，连锁反应不堪设想。 再看房地产市场，美联储加息加到 5.5% 的高位，30 年期房贷利率飙到 8% 以上，创 23 年新高。现在美国房价看着没跌多少，可成交量直接腰斩，上个月二手房销量同比下降 15%，很多卖家挂了半年都卖不出去。 更惨的是商业地产，写字楼空置率突破 23%，旧金山、纽约的核心商圈一半商铺都空着，银行手里的商业地产贷款坏账率已经涨到 4.5%，比 2008 年金融危机时还高，不少中小银行都被拖得濒临破产。 还有通胀，美联储喊了两年 “抗通胀”，核心 PCE 物价指数还在 3.7% 的高位，远超 2% 的目标。 老百姓最直观的感受就是 “钱不值钱”，超市里的牛奶、鸡蛋价格比三年前涨了 40%，汽油价格动不动就破每加仑 4 美元，房租更是压得年轻人喘不过气 —— 美国平均房租占居民收入的比例已经超过 35%，在纽约、洛杉矶这些大城市，一半以上的年轻人都得靠合租才能活下去。 最讽刺的是，美国政府还在硬撑，一边说经济 “软着陆” 成功，一边疯狂发债补窟窿。 现在美国国债已经突破 34 万亿美元，相当于每个美国人欠着 10 万美元，每年光付利息就得 1.2 万亿美元，比国防预算还高。 更要命的是，外国买家都在悄悄抛售美债，中国、日本这些主要持有国一直在减持，美国只能靠美联储自己 “印钱买债”，这无异于饮鸩止渴，早晚得把美元的信用给耗光。
