【美中贸易休战对大豆市场和美国农民的真正意义是什么？】
（市场观察）中国承诺在未来几年内购买美国大豆，这给身处中美贸易战漩涡中的农民带来了希望。
然而，美国农业市场可能已经遭受了损失。
尽管中国已将注意力转向巴西等替代来源，但美国及其农民的选择却较少，因为多年来，美国一直依赖中国购买其约一半的大豆出口。
美国农场局联合会经济学家费丝·帕鲁姆表示：“我们在上次贸易战中失去了市场份额，而且再也没有赢回来。” 美中之间上一次大规模贸易战始于2018年，当时正值唐纳德·特朗普总统的第一任期，如今仍在继续，此时正值他的第二任期。
帕鲁姆告诉MarketWatch：“中国对大豆的总需求依然强劲，但过去几年里，他们大部分的需求都来自巴西。”她指出，仅巴西今年就向中国出口了约25亿蒲式耳大豆，而美国的出口量相对较小。
根据11月1日宣布的与白宫达成的协议，中国将在今年最后两个月至少购买1200万吨美国大豆。此外，未来三年，中国每年还将至少购买2500万吨美国大豆。在此协议达成之前，中国在本年度（始于9月）尚未从美国购买大豆。
帕鲁姆表示，中国的采购承诺“使我们回到了贸易战前的状态”。“这是一个良好的开端，如果市场条件保持有利，实际采购量可能会超过这些最低标准。”
她表示，如果该协议得到全面实施，将有助于提振美国农民的大豆价格。然而，该协议也可能“影响中国从南美采购大豆的方式”。
——市场份额
帕鲁姆表示，巴西和阿根廷已成为大豆的主要供应国，因此“中国是否会实现采购多元化，还是继续主要依赖巴西，将是一个值得关注的问题”。
StoneX首席大宗商品经济学家阿兰·苏德曼表示，过去二十年来，中国一直在投资巴西的农业和基础设施，“支持巴西的发展，使巴西成为如今低成本的玉米和大豆供应国”。
苏德曼指出，随着巴西产量的增加，中国从巴西的进口量也越来越大，我们正接近这样一个阶段：“巴西无需阿根廷和其他国家过多的帮助，就能满足中国所有的进口需求——而且价格大多会更低。”
苏德曼补充说，特朗普总统的关税政策或许加速了这一周期，但无论如何，我们都会很快朝着这个方向发展。他指出，由于汇率差异，巴西新季大豆一旦在几个月后开始收割，价格几乎肯定会低于美国大豆。
苏德曼表示，在美中达成协议之前，美国大豆的价格实际上比运到中国港口的巴西大豆便宜——但协议宣布后，美国大豆期货价格上涨，巴西旧季大豆的供应现在比从墨西哥湾装船运往中国的美国大豆便宜。
他指出，中国仍对美国大豆征收10%的报复性关税，这意味着运往中国的美国大豆价格仍然比巴西大豆每蒲式耳高出约1.50美元。周五，芝加哥期货交易所1月交割的SF26 S00大豆期货结算价为每蒲式耳11.17美元。
——夹在中间
一些大豆种植户对美国与中国达成的最新协议并不十分满意。
“我认为中国对大豆的购买量永远不会恢复到关税实施前的水平，”堪萨斯州赖斯县拥有1500英亩农场的埃德·霍奇森告诉MarketWatch。“低成本生产国将满足中国的需求。”
霍奇森说，即使传闻中的130亿美元救助计划得以实施，“也只能帮我们撑到年底。大多数农民的口袋里将没有剩余的钱来支撑到2026年的播种季。”
有传言称，特朗普政府将向美国农民提供救助。据《华尔街日报》上月初援引知情人士报道，特朗普正在考虑向美国农民提供100亿美元或更多的援助。
据 Politico 报道，10 月下旬，北达科他州参议员约翰·霍文告诉记者，一项类似于特朗普在其第一任期贸易战期间推出的农民救助计划的市场便利化计划已经准备就绪，尽管由于政府停摆而有所延迟。
Teucrium董事总经理兼高级投资组合专家杰克·汉利表示：“不幸的是，我们的农民并没有真正‘获得’任何东西。他们仍然身处贸易战的漩涡中心，成为易受攻击的目标。”
汉利指出，受本月早些时候美国贸易声明的乐观情绪影响，大豆价格上涨，但中国买家仍然偏爱巴西大豆。
“所以现在是粮食市场‘拿出真金白银’的时刻，”他说道，并补充说，大豆价格的上涨“需要得到证实，而不仅仅是希望”。
接下来是什么？
美国农场局的帕鲁姆表示，好消息是全球对大豆的需求依然强劲，其他市场也在增长。
她表示，美国最近与东南亚国家达成的贸易协定，为越南、菲律宾和马来西亚等国带来了新的机遇。东南亚地区经济体快速增长，对高质量饲料原料的需求不断上升。
帕鲁姆表示：“出口基础多元化使美国农民减少对单一买家的依赖，并有助于重建长期的全球需求。”
白宫副新闻秘书安娜·凯利在发给 MarketWatch 的电子邮件评论中表示：“特朗普总统非常关心我们的农业产业，在经历了数十年的不公平贸易行为之后，他采取了前所未有的行动，为美国农民创造公平的竞争环境。”
凯利说：“他成功地为美国大豆和其他农产品出口打开了中国、欧洲、英国、日本、越南和许多其他外国市场，这将在长期和短期内带来回报，扩大农民向世界各地出口美国制造产品的机会。”
StoneX的苏德曼表示，美国实际上已经花了数年时间建立国内需求基础，以取代中国市场，但仍需数年时间才能实现这一目标。他补充说，中国同意购买美国大豆有助于“弥补这一缺口”，在建立国内需求基础的同时保持强劲的需求。
帕鲁姆认为，美中休战是朝着“重建贸易信任与稳定”迈出的积极一步。
她表示：“现在最重要的是落实各项承诺，确保农民能够持续、稳定地进入市场。稳定的市场、公平的竞争以及与中国和东南亚新兴伙伴国签署的有效贸易协定，将使美国大豆产业长期保持强劲发展势头。”
