转：下游全面提价，坚定看好存储大周期【东北计算机】
🌟下游全面提价：
◦ 服务器存储：四季度合约价涨幅20%-30%（原预期10%），AI服务器需求拉动高性能存储缺口扩大。
◦ 手机存储：价格涨幅超30%（原预期15%），AI手机加速渗透推动单机容量升级。
◦ PC存储：涨幅20%-30%（原预期10%），Win12换机周期叠加AI PC放量。
◦ 利基市场：DDR4涨幅20%-60%，大容量产品供需最紧张。
🌟原厂供应收紧：
◦ 10月DRAM颗粒（D4/D5）涨幅达30%-40%，NAND颗粒涨超30%，现货市场“有价无货”。
◦ 三星、海力士等推迟11月合约报价，供需失衡加剧。
🌟核心逻辑重申：
1. AI驱动结构性需求：AI服务器/HBM需求爆发，挤压传统存储产能，同时手机、PC端AI应用推动存储容量升级，供需缺口长期化。
2. 库存周期反转：渠道库存已降至历史低位（约30天），原厂减产叠加需求复苏，价格上行周期至少持续至2026年。
3. 国产替代加速：长江存储/长鑫存储产能爬坡，国产化率提升。
🌟投资主线：
• 模组环节：低库存+价格传导快，业绩弹性最大
• 设计环节：NOR Flash、利基型DRAM涨价扩散
• 先进封装：HBM需求爆发带动TSV等技术需求。
🌟我们认为：存储板块处于“涨价→业绩兑现→估值重塑”的螺旋上升阶段，当前周期强度与持续性均超预期，行情有望从模组走向设计/封测/设备以及上游全链条机会。
🌟 核心关注：
1️⃣海外：闪迪、美光、海力士
2️⃣国内：德明利、开普云、香农芯创、同有科技、帝科股份、时空科技，长鑫产业链（雅克科技、朗迪集团）等。
