2025年Q3存储芯片行业三季报复盘：业绩分化显著，AI与周期共振驱动龙头增长
2025年10月30日，多家存储芯片上市公司集中披露2025年三季报，行业业绩呈现明显分化态势。受益于AI产业爆发、行业需求回暖、产品结构优化等核心利好，部分企业实现净利润大幅增长；另有企业因研发投入加码、资产减值计提、市场竞争加剧等因素，出现净利润下滑甚至亏损，行业发展受多重变量影响，企业表现差异显著。
个股业绩梳理与核心逻辑
净利润增长类企业
- 澜起科技：主营内存接口芯片、津逮服务器CPU等产品，前三季度净利润16.32亿元，同比增长66.89%，Q3环比下降25.33%。核心受益于AI产业发展趋势，行业需求持续旺盛，产品出货量显著增长，直接带动经营业绩大幅提升。
- 好上好：聚焦电子元器件分销业务，代理存储芯片等产品，前三季度净利润4900万元，同比增长62.14%，Q3环比下降2.96%。得益于销售规模扩大，毛利稳步增加，同时财务费用较去年同期有所下降，盈利能力持续改善。
- 大港股份：业务涵盖集成电路测试、园区运营，同步布局存储芯片业务，前三季度净利润6000万元，同比增长52.38%，Q3环比下降78.12%。业绩增长主要源于报告期内公司净利润同比增加，叠加出售资产带来的收益贡献。
- 兆易创新：主营NOR Flash、NAND Flash存储芯片及MCU芯片，前三季度净利润10.83亿元，同比增长30.18%，Q3环比增长48.97%。受益于NOR Flash行业供给端持续优化，市场呈现“价量齐升”的良好发展态势，推动业绩稳步增长。
- 江波龙：专注存储模组及嵌入式存储产品（如SSD、内存条），前三季度净利润7.13亿元，同比增长27.95%，Q3环比激增319%。公司跨境业务规模持续扩大，企业级存储业务与海外市场均实现高增长，成为业绩核心驱动力；同时受益于存储行业涨价周期，盈利能力显著提升 。
- 协创数据：从事存储设备、智能终端研发，提供存储及算力解决方案，前三季度净利润6.98亿元，同比增长25.3%，Q3环比增长1.15%。存储业务保持稳定增长，智能算力相关产品及服务快速拓展，为业绩增长注入新动能。
- 联芸科技：专注存储控制芯片设计（应用于固态硬盘等场景），前三季度净利润9000万元，同比增长23.05%，Q3环比下降58.08%。受下游需求增长拉动，营收实现同比增长，且高毛利产品收入占比提升，推动综合毛利率上升。
净利润下滑或亏损类企业
- 香农芯创：主营电子元器件分销及存储芯片代理，前三季度净利润3.59亿元，同比下降1.36%，Q3环比增长42.81%。随着市场需求提升及产品结构优化，公司收入实现增长，且合同负债激增反映在手订单饱满，受益于存储行业上行周期 。
- 上海贝岭：主营集成电路设计，业务涵盖存储相关芯片，前三季度净利润2.04亿元，同比下降14.38%，Q3环比下降26.79%。业绩下滑主要因本期研发投入增加，同时交易性金融资产公允价值变动收益减少。
- 万润科技：布局存储芯片、LED业务，涉及存储模组领域，前三季度净利润2800万元，同比下降16.58%，Q3环比下降29.63%，公司未披露业绩变动详细主因。
- 北京君正：从事CPU、存储芯片设计，产品应用于物联网等领域，前三季度净利润2.44亿元，同比下降19.75%，Q3环比下降68.12%。尽管存储产品周期向上，行业市场逐步复苏，但受汇率波动等因素影响，产品毛利率下降，导致净利润下滑 。
- 普冉股份：专注存储芯片设计（含NOR Flash产品），前三季度净利润5900万元，同比大幅下降73.73%，Q3环比下降17.75%。虽“在储”产品销量增长带动收入提升，但受毛利减少及资产减值损失大增影响，前三季度由盈转亏。
- 佰维存储：聚焦存储模组制造（如SSD、内存卡），前三季度净利润3000万元，同比下降86.67%。自二季度起存储价格逐步回升，叠加重点项目顺利交付，公司销售收入与毛利已呈现逐步恢复态势，且面向AI服务器的相关产品验证进展顺利 。
- 诚邦股份：新增半导体存储业务，前三季度净亏损700万元，业绩变动主要与新增半导体存储业务带来的收入结构调整相关。
- 大为股份：业务涉及存储等半导体领域，前三季度净亏损800万元，未披露业绩变化详细主因。
- 德明利：从事存储设备、智能卡等产品研发，提供存储解决方案，前三季度净亏损2700万元。尽管产品升级与市场推广带动收入增长，但受营业成本上升、资产减值损失增加等因素影响，前三季度由盈转亏。
- 朗科科技：主营U盘、SSD等存储产品，为国内早期存储品牌，前三季度净亏损2846万元，主要因产品价格上涨，叠加公司积极拓展海外市场导致相关成本增加。
- 西测测试：提供集成电路测试服务，涉及存储芯片测试业务，前三季度净亏损1.06亿元，未披露业绩变化详细主因。
- 国芯科技：从事嵌入式CPU、存储相关芯片设计，服务于工业、汽车等领域，前三季度净亏损1.27亿元。报告期内定制芯片业务受外部因素影响，生产周期延长导致产品未完成交付，进而造成收入下滑。
- 东芯股份：专注存储芯片设计（含DRAM、NAND Flash等），前三季度净亏损1.46亿元。当前半导体设计行业景气度回升，下游需求逐步回暖，公司持续推动产品销售，但因保持高水平研发投入，短期业绩承压。
行业总结与展望
2025年Q3存储芯片行业三季报充分反映了行业“强者恒强”的分化格局：澜起科技、兆易创新、江波龙等龙头企业，凭借AI产业需求爆发、行业涨价周期复苏、业务布局精准等核心优势，实现净利润稳步增长；而部分企业因研发投入加大、资产减值计提、汇率波动等短期因素，或业务转型尚未见效，出现业绩下滑甚至亏损。
当前存储行业涨价潮预计延续至2026年，AI服务器存储需求增长与国产替代机遇成为行业核心驱动力 。后续需重点关注三大方向：一是行业技术迭代（如DDR5、HBM等高端产品进展），二是市场需求变化（尤其是AI与企业级存储需求释放节奏），三是企业成本控制与业务拓展成效。把握行业周期红利与龙头企业竞争优势，将是捕捉存储芯片行业投资机会的核心逻辑。
