M8到M9的核心变化:
碳氢树脂使用量大幅提升:M8中PPO与碳氢的比例约为2:1，M9反转为碳氢:PPO~2:1。碳氢树脂单价更高(如ODV约100万元/吨BCB约200万元/吨)，导致M9材料成本上升。
材料功能分工:·碳氢主要保障电气性能(如介电损耗需控制在万分之五左右)。PPO兼顾电气性能与加工可靠性，。M9配方含近10种成分，碳氢和PPO占比最高。
未来技术方向(M10)：
延续M8/M9的PPO+碳氢混合路线，暂不引入新树脂体系。
关键原材料供应格局:碳氢树脂:海外主导:旭化成、曹达、美国陶氏为当前主力。
PPO/OP树脂:海外为主(如萨比克)，国内南亚科技已有铚扶笑牺一定份额。
玻纤布:一代布供应稳定(月需500-600万米，明年增至1000万米)，二代布因良率波动导致供应紧张且价格涨幅最大。
铜箔:当前以HVLP2为主，明年升级至HVLP4/5:主力供应商为古河、金居，三井因价高占比低。
M9出货与市场占比:当前月出货70-80万张，占全球市场份额60%-70%。主要竞争对手:斗山(20-30万张/月)、松下/采耀(各约5万张/月)。明年预测:受亚马逊订单驱动(Q1达100万张/e月)，M8总出货量将升至150-200万张/月。
低端材料应用:环氧树脂在M8/M9中比例极低，仅用于研发或低速板(如M4/M6)。
东财科技（601208）：公司通过孙公司东材电子材料（眉山）有限公司投资建设“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”。
世名科技（300522）：公司辽宁盘锦基地开发的500吨电子级碳氢树脂产品主要用于5G高速覆铜板，属于M6~M8级，目前已向部分下游客户送样与小批量供应。
美联新材（300586）：公司控股孙公司辉虹科技生产的EX电子材料即苊烯碳氢树脂材料是新一代的高传输率电子材料。
华正新材（603186）：公司高频产品主要有碳氢和PTFE两个系列产品
宏昌电子（603002）：公司积极布局碳氢树脂在内的高频高速树脂。
圣泉集团（605589）：公司已启动2000吨/年 PPO/OPE树脂项目、1000吨/年碳氢树脂项目。
