【10.28】市场热点解读；
1，周末中美经贸会谈取得进展后压制风险偏好的因素进一步缩小，市场围绕科技主线再度进攻，带动今天市场显著放量，但尚未回到2.5-3万亿交易量的水平。9月份至今前期“AI主线”已经进入明显的震荡箱体，向上突破箱体重新形成趋势还需资金接续；而从资金结构上看8月以来TMT行业机构资金持续净流出，而围绕AI核心标的做多的杠杆资金（通过融资融券差额指标观察）8月以后仍在加注，但9月后开始增速放缓。首先，胜宏业绩三季报环比下降9.88%，这个要看市场解读。其次，AI应用/软件好几个大票业绩超预期，本身海外链已经在节奏高位，而市场趋势还是比较强，因此这里硬切软，逻辑上说的过去；
2，如何理解4000点。A股本身，4000点仅0.93，可谓是半步之遥了。A股有两个关键心理点位：第一个是A股常年3000点，围绕3000点上下波动。第二个是4000点是牛市的起点。复盘历史上仅有的两次4000点以上牛市，07年和15年都非常依赖流动性宽松，基本突破4000点之后无一例外都呈现加速特点，然后在外部环境变恶劣（08年金融危机，16年美联储加息+资金外逃），泡沫快速破灭。可想而知有此前两次前车之鉴，这次4000点相对来说会更平稳。结合1027金融论坛年会上的一些发言重点，金融系统要全力以赴支持完成“十五五”主要目标任务，追求还是慢牛；
3，据新华社，四中全会公报中新增“航天强国”表述，继“新增长引擎”后商业航天地位再度提升。Q3、Q4商业航天迈入高密度发射的活跃期。本月国网星座完成第12批组网发射，距上一次任务仅隔20天，距首次组网发射仅10个月。这一发射节奏，已接近SpaceX“星链”系统在其高峰期所保持的发射密度。
千帆星座也于本月恢复发射，据界面新闻，其预计2026年年中要在轨324颗，年底要在轨648颗。据垣信7月发布的2025年采购项目公告显示，拟采购一箭10星/一箭18星两种搭载规格的火箭发射服务，共计7次发射服务、发射卫星94颗，招标金额13.36亿元，服务/交付周期为自合同签订之日起至2026年3月。预计此次发射以后，将开始全面加速发射节奏。
（投资有风险，仅供参考）
