A股：大家坐稳扶好，不出意外的话，股市或重演15年历史行情！最近股市又热闹了，融

A股：大家坐稳扶好，不出意外的话，股市或重演15年历史行情！

最近股市又热闹了，融资余额连着三周往上走，一天就多出八十多个亿，中证1000和创业板的换手率飙到了2015年那会儿的水平，不少人说这不就是当年重演吗，可细看就知道，主力早就不是原来那批人了，2015年是散户借钱往里冲，现在是量化私募和一帮Z世代年轻人在扛着行情走。

量化私募现在全靠程序交易，一周就能吸走五百亿，大家的模型差不离，跟抄同一份作业似的，市场一跳水，所有系统同时抛，踩踏比当年还快还猛，没人敢停机器，一停就掉队，这不是贪，是算法推着人跑。

年轻股民越来越多，三十五岁以下新开户的占了六成以上，他们不看财报，爱刷抖音快手，财经博主一喊涨停密码，他们就跟着买，刷到就下单，买完就忘，没人管风险，也没人想后果，市场波动不再看公司好不好，只看短视频火不火，流量高不高。

监管也在变，证监会准备出一份量化交易白皮书，不是要封杀，是要管住系统，他们会做压力测试，要求备案策略，装上熔断机制，就像给自动驾驶车队加个预警，不是不让上路，是别让车撞一块，监管对象从人变成代码，说明市场在进化，不是人变好了。

有人说科技让市场更顺了，也有人说不过是换了套说辞接着赌，2015年赌的是杠杆，现在赌的是算法和情绪，两代人其实都陷在同一个地方，都想找个稳当的答案，在乱糟糟的世界里一夜翻身，技术能挡住老毛病，挡不住心里那点想发财的念头。

美国也有过类似的事，2020年Reddit上一群散户抱团炒GameStop，靠着社交平台和算法推荐把股价拉上去，中国这边监管反应更快，已经开始琢磨怎么管短视频里荐股的内容，要是平台得为带货股票担责，那能不能把情绪传染的链条给断了，这事比管量化交易更难，也更关键。

市场热度还在往上走，但里头的门道全变了，以前是散户跟风炒，现在是算法和年轻人一块儿冲，风险没少，只是躲得更隐蔽，量化模型不会喊累，年轻人也不停下来琢磨，他们只盯着涨跌，从不问背后为啥，看着像2015年，其实还是老酒装进新瓶子里。

真正的危险不在工具上，而在人心里，我们以为自己比2015年更聪明，其实不过是换了新工具，干着老事儿，当人人都说这次不一样时，往往就是最危险的时候，市场从不记历史，但人得记住教训。