还以为中国抛售美债，只是普通操作？错了！真相是，我们正踩着俄罗斯 3000 亿资产被冻结的血泪教训，抢在美国信用崩盘前跳船！可再看日本，揣着 1.15 万亿美元美债当宝贝，7 月还追加 38 亿增持，成了下一个，即将被美国 “活埋” 的陪葬品！ 2022 年俄乌冲突升级后，西方国家二话不说就冻结了俄罗斯约 3000 亿美元的海外资产，其中仅欧洲清算银行就控制着约 2068 亿美元俄央行资产，这些本应受国际法保护的资产，后来竟被七国集团拿来做文章，通过其产生的利息为乌克兰提供贷款，首笔 10 亿美元早就到了乌方手里。 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫怒称这是 “赤裸裸的盗窃”，可再愤怒也拿不回自己的钱，只能冻结美国银行在俄资产反击，这种被动挨打的滋味，中国看得明明白白 —— 把巨额资产绑在美元体系上，无异于把刀柄递到别人手里。 正是这血淋淋的教训，让中国加速了美债减持的脚步，毕竟谁也不想成为下一个被 “收割” 的目标。美国财政部数据显示，2025 年 7 月中国又抛售了 257 亿美元美债，持仓直接跌到 7307 亿美元，创下 2009 年以来的 16 年新低。 要知道中国持有美债的峰值曾在 2013 年突破 1 万亿美元，如今不到十年时间减持近 3000 亿，这可不是临时起意的操作，而是持续多年的战略收缩。 尤其从 2022 年 4 月起，中国的美债持仓就再也没回到过 1 万亿美元以上，偶尔的小幅增持不过是赚点短期收益，大方向始终盯着 “降低风险敞口” 这一核心，摆明了要抢在美国信用彻底崩盘前跳船。 美国的信用根基早就千疮百孔，根本撑不起 “绝对安全” 的招牌。2025 年 5 月，国际评级机构穆迪把美国主权信用评级从 AAA 下调到 AA1，至此三大评级机构对美国的最高评级已悉数失守，给出的理由戳破了美国的遮羞布：财政赤字持续扩大、债务利息攀升、预算灵活性越来越差。 如今美国联邦政府债务总额已经突破 37 万亿美元，相当于 2024 年名义 GDP 的 1.27 倍，按美国人口算人均负债超 10.8 万美元，而 2024 财年的债务利息支出更是飙到 1.133 万亿美元，超过了国防预算和老年医疗保险计划支出的总和，占财政收入的比例高达 18.7%，早就踩破了国际警戒线。 更棘手的是，2025 年还有 9.3 万亿美元短期债务到期，美国政府每天得偿还约 250 亿美元，只能靠 “借新还旧” 续命，这种拆东墙补西墙的玩法，明眼人都知道长不了。 就在中国忙着 “跳船” 的时候，日本却在反方向狂奔，把 1.15 万亿美元美债当成了宝贝。2025 年 7 月，日本不仅没减持，反而追加增持了 60 多亿美元，死死守住全球最大美债持有国的位置。 其实日本金融圈不是不清楚美债的风险，前几年还跟着减持，可架不住美国的软硬兼施 —— 军事上依赖美国保护，芯片领域被美国掐着供应链，只能乖乖当 “接盘侠”。 更讽刺的是，日本自己的经济状况早就捉襟见肘，国内债务问题本就严峻，却还要硬扛美债的重担，就像抱着个随时会爆炸的钱袋子。 要知道美债这东西，一旦信用预期反转，跌起来比谁都快。2025 年 7 月美债长期收益率已经逼近 4.8%，30 年期收益率一度摸到 5%，这背后就是投资者对美债供需失衡的担忧。 中国的减持已经释放了明确信号，连德国、瑞士这些欧洲国家都在跟着减少美债持有，转而增持黄金和其他货币资产，全球外汇储备中美元份额都跌到 25 年来最低点了。 可日本偏要逆流而上，一边承受国内经济的压力，一边替美国扛下债务包袱，这不就是主动把自己绑在美债的战车上吗？ 美国自己也知道美债市场快顶不住了，只能逼着盟友接盘。除了日本，英国 2025 年 7 月也疯狂增持 200 多亿美元美债，可英国脱欧后经济持续萎靡，伦敦金融城的话语权越来越弱，根本没能力长期扛着这个重担，说白了就是被美国架着当 “提款机”。 这种靠政治压力维持的美债需求，根本不是市场化的健康状态，一旦后续有盟友扛不住减持，很可能引发连锁反应，到时候最先被 “活埋” 的就是持仓最多的日本。 中国的减持从来不是孤立行动，而是去美元化大布局的一步棋。一边抛美债，一边狂买黄金，同时和中东、金砖国家搞双边本币结算，上海石油天然气交易中心用人民币定价，CIPS 系统不断扩容替代 SWIFT 的部分功能，每一步都在搭建不依赖美元的金融网络。 反观日本，不仅没建立风险防火墙，还在美债的泥潭里越陷越深，等到美国信用真的崩盘，1.15 万亿美元的资产缩水不说，说不定还会被美国用各种名义 “套牢”，重演俄罗斯资产被冻结的悲剧。 这哪里是持有宝贝，分明是把美元霸权的 “退烧药” 当 “补药” 喝，最后只能沦为美债危机的陪葬品。
