一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单！这7307亿美元抛向市场，换回来的，将是瞬间贬值的美元现金。 而美元一旦崩盘，汇率天天剧烈波动，我们的出口企业，今天签的单，明天可能就得亏本出货，最终只能裁员、倒闭，成千上万的工人，将因此失去饭碗。 美债市场早就不是铁板一块了，2025年4月日本只是稍微减持了点，就引发亚洲交易时段美债利率猛涨，北美时段更是被投资者抛售潮带崩，要是中国把7307亿这么大一笔砸进去，市场根本接不住。 要知道，美国联邦债务总额都突破36万亿美元了，每年利息就得花1万亿，占财政收入的22%，本来市场对美债的信心就在下滑，这一下绝对会引发恐慌性抛售，美债价格暴跌的同时，美元就得跟着跳水。 美元一贬值可不是小事，中国偏偏是大国里唯一主要用美元结算的，对外贸易里美元结算占比接近一半，等于咱们给美元当了最大的“撑腰的”。 出口企业签单都是按美元报价，今天签的单约定一个月后收款，要是这一个月里美元因为美债抛售崩了，汇率天天上蹿下跳，到手的美元换成本币直接缩水，本来制造业出口利润率就薄，有时候几个点的汇率波动就够把利润吃光，甚至得亏本出货。 2025年4月特朗普搞“对等关税”那回，光政策不确定性就引发了美债二十年来最大跌幅，美元也跟着大跌，当时不少出口企业都不敢接长期单，更别说真的让美元崩盘了。 更要命的是出口企业背后连着千万人的饭碗，2024年数据显示，每百万美元出口就能拉动29.1人次就业，全国靠出口吃饭的足足有1.04亿人。 这些企业里有不少做的是纺织、家电这种薄利多销的生意，本来就靠着稳定的订单和汇率活着，一旦美元崩盘，国外买家要么不敢下单，怕付款时汇率乱变亏了本，要么就压价逼中国企业让利，企业接不到单就得裁员，撑不住的直接倒闭。 想想2025年5月穆迪下调美国信用评级后，30年期美债收益率都突破5%了，全球资本都在慌着跑路，那时候要是再叠加中国抛美债，全球贸易链条都得卡壳，中国出口占世界贸易额五分之一，首当其冲受影响。 再说这7307亿换回来的美元现金，看似是钱，实则是“烫手山芋”。美元一旦崩盘，这堆现金天天贬值，拿着也没用，想换其他货币又会进一步加剧市场波动。而且美债是全球资产的“定价锚”，收益率一剧烈波动，企业借贷成本就得上升，出口企业想贷款买原材料、扩产能都得花更多钱，等于被汇率和利息两头夹击。 2025年7月美国搞关税闹剧时，长债收益率涨了好几个基点，就吓得交易员不敢动弹，要是中国抛美债引发更大波动，那些依赖贷款周转的中小出口企业根本扛不住。 更关键的是这事儿有连锁反应，中国2024年贸易顺差接近1万亿美元，全靠出口撑着，一旦出口企业大面积倒闭，不光工人失业，上游的原材料供应商、下游的物流商都会被拖垮。 之前巴西和中国做贸易，光出口相关就业就涨了62%，比和美国贸易的增长幅度高一倍，这反过来也说明，中国出口要是出事，就业市场得遭多大冲击。 而且美国自己也扛不住美债崩盘，他们可能会搞更激进的贸易保护政策，比如加征关税，2018年关税政策就导致境外投资者持美债占比从34%降到29%，要是再叠加美债危机，美国说不定会变本加厉针对中国出口，到时候订单更难接。 别看美联储能当“最后贷款人”，但2025年美债再融资就有2万亿到期，市场本来就怀疑能不能接住，中国这时候抛债等于给市场信心补了一刀。 美元信用本来就在弱化，这一下可能彻底动摇，而中国出口又高度依赖美元结算，等于自己给自己的出口添堵。那些说抛美债能止损的，根本没算明白这笔账，7307亿抛出去，换回来贬值的美元，丢了的是稳定的订单和千万人的工作，这笔买卖太亏了。
