2025年，押注股市波动率将从低位回升的投资者大量涌入追踪VIX指数的交易所交易产品（ETP），其中规模最大的VXX基金资产规模激增超300%，突破10亿美元。然而，这些产品存在一个结构性陷阱：在VIX期货市场通常呈现升水（远月合约价格高于近月）的情况下，基金为维持头寸必须不断“卖低买高”地进行移仓，从而产生持续的移仓成本。讽刺的是，大规模的资金流入本身加剧了期货曲线的陡峭程度，进一步推高了移仓成本。这种机制导致此类产品虽能在短期内带来巨大回报，但长期持有者会因价值不断损耗而面临巨大亏损。
2025年，押注股市波动率将从低位回升的投资者大量涌入追踪VIX指数的交易所交易
春蕴评趣事
2025-10-08 01:24:45
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