大盘不是崩了，是喘口气。 北向资金上周狂抛218亿，看着吓人，但最近五天悄悄回流

大盘不是崩了，是喘口气。 北向资金上周狂抛218亿，看着吓人，但最近五天悄悄回流140亿，单日买进78亿，创三周新高。 不是外资看空中国，是美元太强、人民币太弱，他们先撤一撤，等风头过去。 现在PMI重回扩张，CPI转正，外资又开始悄悄回来挑便宜货了——银行、电力、煤炭这些高股息的，成了他们新宠。 再融资政策被说成“收紧”，其实改的是规矩，不是关灯。 创业板不再硬性要求负债率45%，科创板和专精特新企业反而开了绿灯，光伏、储能、新能源车这些真搞技术的，钱更好拿了。 那些靠概念融资、躺着圈钱的，才被卡住。 这不是打压，是清理垃圾，让真正干活的人有饭吃。 最狠的是估值。 科创50市盈率28倍，跌到近五年8%的分位，比2018年还低；恒生科技更惨，只剩24倍，是2021年高点的三分之一。 中芯国际、金山办公、美团这些龙头，股价跌得连员工都慌，可国际投行却在悄悄上调评级——不是他们疯了，是他们算明白了：全球找不出第二家，有这么多科技公司，估值这么低，政策还给撑腰。 公募基金现在对科技股的持仓，是五年来最低。 不是没人买，是没人敢买。 可历史告诉我们，当所有人都怕的时候，真正的机会才开始冒头。 别急着抄底，但可以定投。 别信什么“牛市终结”，也别信“绝地反击”。 真正稳的，是那些在别人慌乱时，还能看清谁在真干活、谁在演戏的人。 这波调整，不是终点，是筛选。 能活下来的，不是运气好，是看得清。