*中国又抛美债了！这回的持有量再次创历史新低！特朗普气急败坏的喊话称，美国政府是要关门大吉了吗？我要到中国去谈一谈。 2024年底中国持有美债的规模降到了7590亿美元，比之前的峰值整整少了5500亿，光是2024年就有9个月都在减持，单月抛售规模超1800亿元。 就在减持美债的同时，中国央行没闲着，已经连续9个月增持黄金，现在黄金储备量达到7396万盎司，不过占外汇储备的比例才7%，比全球15%的平均水平还低。 这边中国按部就班调整资产结构，那边美国前总统特朗普就急了，公开喊话问美国政府是不是要关门大吉，还说要到中国来谈一谈。 大家都清楚，美国2025年有9.2万亿美债到期，光利息成本就因为利率差多了2700亿，债务压力早就让美国喘不过气。 这事儿本质上不是中国故意跟美国对着干，而是中美金融博弈里，中国理性优化外汇储备，美国却扛不住债务循环压力的真实写照。 大家觉得特朗普这时候提出要到中国谈，真能解决美国的债务难题吗？ 提到中国减持美债，很多人会问为啥不一下子减完，反而要慢慢操作。 这次美债抛售主要是对冲基金杠杆平仓导致的，我们的操作一直是渐进式的，根本不是激进做空，那中国为啥要调整？ 看美国之前冻结俄罗斯海外资产的做法就知道，中国必须提前规避金融制裁的风险，这是从资产安全角度的必要考虑。 再看收益，现在美债价格一路跌，持有美债不光没多少收益，还得承担贬值风险，反观黄金，不管全球通胀怎么变，它的抗通胀属性一直很稳，这也是央行连续买黄金的重要原因。 还有个长期考量，现在人民币要慢慢走向国际，提升黄金在储备里的占比，能让人民币的信用更有支撑，毕竟黄金是全球公认的硬通货。 东方金诚的王青也分析过，增持黄金就是为了应对美国政策的不确定性，毕竟美国这几年的货币政策一会儿松一会儿紧，谁也没法预判下一步会怎么样，手里多些黄金，心里就多份底。 再看特朗普的反应，他喊着美国政府要关门，其实是在掩盖美国的真实困境。 2025年美国要新发12万亿美债才能周转过来，可政策选择早就被框死了，要是降息刺激经济，之前压下去的通胀可能又会反弹。 要是继续加息，债务的利息成本又得往上飙，怎么选都是难题。 特朗普自己心里也清楚，他以前还驳斥过有人提出的“赖债”想法，因为他知道一旦美国真这么做，美元的信用就彻底崩了，以后再想发债就没人买了。 所以他急着要到中国谈，无非是希望中国能多买些美债，帮美国缓解债务压力。 可中国的外汇储备管理有自己的节奏，要考虑安全、收益和长期战略，不可能因为美国的着急就改变自己的计划，毕竟中国的资产配置得对中国老百姓负责，不能跟着别人的焦虑走。 更明显的是日本，有对冲基金因为做美债交易亏得破产了，这就是美国债务问题外溢的直接后果，全球金融市场的波动都在变大。 以前大家觉得美债是最安全的资产，现在越来越多国家开始调整，要么像中国这样增持黄金，要么用本币跟其他国家做贸易结算，本质上都是在降低对美元和美债的依赖。 至于未来会怎么样，中国肯定不会突然大幅度减持美债，毕竟这么大的持仓量，一下子卖完会影响市场稳定，也会让自己的资产受损，所以渐进式减持会是长期节奏。 而增持黄金的方向不会变，现在黄金占储备比例还低于全球平均水平，后续还有提升空间。 美国那边的变数就大了，如果特朗普真能连任，他之前提到的“债务置换”可能会落地，可这招本质上是变相延长还债时间，只会让市场更担心美国的偿债能力，反而会让更多人不敢买美债。 现在全球都在慢慢推进去美元化，加上未来全球可能进入降息周期，金价大概率会一步步往上走，中国现在持有的黄金储备，以后还能发挥更大作用。 其实不管是减持美债还是增持黄金，中国的操作都围绕着“安全”和“稳健”两个词，没有跟风炒作，也没有刻意对抗，就是根据全球经济形势和自身需求做的理性选择。 美国的焦虑不是中国造成的，而是自己长期靠发债度日，把债务雪球越滚越大的结果。 在美元信用一点点松动的当下，不被短期波动带偏，守住资产安全和长期收益的底线，手里握着实打实的硬通货，才是一个国家应对不确定性的真正底气。 大家觉得未来各国会更愿意囤黄金还是继续买美债？要是美国真的推出债务置换，会不会影响咱们普通人手里的资产？
