已有4000家绝味鸭脖倒下卤味三巨头的分化，本质是行业从增量扩张进入存量竞争后，商业模式的利润函数发生了“结构性重算”。当客流放缓、同店承压时，租金、人工、损耗等刚性成本会把波动放大，利润下滑往往比收入更陡。此时企业的分化取决于冲击沿着门店网络如何传导：如果过去主要靠开店驱动增长，一旦规模回撤，产能利用率下降、供应链摊薄失败、加盟商现金流转弱就会形成负反馈，财务结果会更快“塌陷”。绝味2025年预计年度亏损（首次年度亏损），而煌上煌利润预增、周黑鸭上半年利润显著修复，说明三家公司在同一周期里对冲击的吸收能力与调整路径已明显不同。
绝味更深的危机在于“粗放加盟—治理成本”在下行周期集中暴露：低门槛加盟在扩张期提升铺店速度，但也天然抬高品控、合规、培训、督导与数字化改造的边际管理成本；一旦同店销售走弱、加盟商回本周期拉长，闭店就会削弱网络密度与规模议价能力，进一步拖累门店端与供应链端的效率，形成“收缩—效率更差—再收缩”的循环。市场之所以格外敏感，是因为绝味在2024年中期后不再披露门店数量，外界据第三方门店数据推算其门店一年半净减少超4000家，这让收缩预期更容易自我强化。相较之下，周黑鸭与煌上煌的关店更像“结构优化”，通过退出低效点位、集中核心市场、修复单店模型来提升单位面积产出与利润率。经济学上，这对应两种策略：一种用数量对冲冲击，拐点来临时容易变成去杠杆式收缩；另一种用效率对冲冲击，更可能在出清期完成体质升级，拿到下一轮竞争的定价权与渠道话语权。绝味鸭脖卖不动了热点观点
