特朗普今晚将宣布沃什（Kevin Warsh）为美联储新主席。沃什长期批评美联储过去十多年“过度”使用资产负债表（即量化宽松QE），认为这使央行过度卷入了财政政策，并助长了政府债务积累和金融风险。他主张让美联储回归更传统、更精简的职责。 在面临白宫要求降息的政治压力时，他可能将 “支持降息”作为应对短期政治或经济需求的工具，而同时推动“缩减资产负债表” 来践行其长期坚持的货币政策正常化理念。他曾表示“如果我们让印钞机安静一点，利率其实可以更低”，这清晰地解释了其逻辑。 尽管可能支持降息，但多家机构（如德意志银行、招商证券）分析认为，沃什在结构上并非鸽派，尤其是在资产负债表问题上立场偏鹰派，可能会在短期内利好美元，对美债构成压力（收益率上行），而美股可能呈现震荡。 政策能否落地，核心在于能否解决 “银行准备金需求” 这一结构性难题。新任主席在政治压力下维护美联储独立性的能力，以及在一个分裂的委员会中推动议程的领导力，将是市场持续关注的焦点。
