这个有点自由落体了。1月23日高市早苗政府正式宣布解散众议院，这才两天时间，股市跌幅就硬生生冲破了10%，照这势头下去，要是没点真本事的特殊手段托底，下周跌到前期最高值的一半，还真不是危言耸听。 这波操作不光把资本市场搅得鸡犬不宁，连带着即将到来的大选都变得格外有看头。 可能有人会问，不就是解散个议会吗，至于让股市跌得这么狠？这话就说到点子上了，股市最怕的就是不确定性，而高市早苗这步棋，直接把不确定性拉满了。 要知道上次日本众议院选举才过去一年多，2024年10月刚选完，现在又要重新选，这本身就说明政局不稳。 高市领导的自民党目前在众议院议席都没能单独过半，平时推动政策都得看其他党派脸色，这次突然解散议会，明眼人都能看出来，她是想靠大选博一把，争取拿到足够议席稳固自己的位置。 但投资者可不傻，大家都担心要是自民党真能胜出，高市搞的那些激进财政政策肯定会加码，到 时候日本的财政状况只会更糟，所以第一反应就是赶紧抛售资产，先把钱攥在手里才安心。 为啥大家对高市的政策这么没信心？说白了就是她这套玩法不接地气，光靠发债搞刺激，根本解决不了实际问题。 去年底她推动通过了18.3万亿日元的2025财年补充预算案，一大半钱都得靠发债来凑，这无疑是给本就紧张的财政雪上加霜。 金融界早就预警过，这么干只会让国债收益率继续涨、日元继续贬，物价还得跟着往上走。 果不其然，现在这些担忧全变成了现实，日元贬值推高了进口成本，国内物价降不下来，老百姓手里的钱越来越不值钱，消费意愿自然上不去，企业融资成本也跟着飙升，经济复苏根本无从谈起。 野村综合研究所的经济学家都算过账，长期利率升到2%以上，对企业经营和经济回暖都是实打实的负面影响，这种情况下股市能不跌吗？ 更麻烦的是，议会解散直接打乱了所有既定议程，新财年预算案能不能按时通过都成了未知数。 按照惯例，日本新财年预算得在3月底之前审议通过，4月1日新财年就开始了。 现在议会一解散，大选一耽误，预算案审议肯定要延期，到时候政府可能只能靠临时预算维持运转，这对经济运行的影响可不小。 就说高市之前承诺的，从2026年4月起把公立高中的学费补贴扩大到私立高中，为此还安排了6174亿日元的预算，要是预算案通不过，这政策能不能落地就悬了。 还有原计划4月1日废除的汽车环境税，本来是想帮汽车产业应对美国关税，现在也跟着泡汤，这些不确定性都让企业不敢投资、消费者不敢花钱，市场活力越来越弱，股市自然只能往下走。 再说这大选，现在可真是越来越有意思了，高市看似主动出击，实则是背水一战，她之所以急着解散议会，很大程度上是想规避在野党的质询压力。 自从去年11月发表涉台错误言论引发中日关系紧张后，她在国会就经常被在野党追着批评，要是正常开会，这些问题肯定还会被反复提及，内阁支持率只会越来越低。 另外，她所在的“自维执政联盟”本身就不稳固，维新会只是松散合作，还一直要求削减众议院议席，要是这个议题再被推迟，维新会很可能就退出联盟，到时候高市政权直接就不稳了。 所以她想趁现在赶紧大选，赌一把能拿到更多议席，把这些麻烦都解决掉，但这赌局的胜算可真不大，现在经济这副样子，选民心里都有数。 瑞穗银行的首席市场经济学家就直言，照当前的经济和金融形势，高市政府的支持率迟早会因为经济滞胀而下降。 而且自民党内部也不是铁板一块，激进派和温和派意见不一，就算大选赢了，后续推动政策还是会困难重重。 反观在野党，肯定会抓住经济问题大做文章，把股市暴跌、物价高企这些账都算在高市头上，争取选民支持。 这么一来，大选结果就充满了变数，说不定最后会出现一个意想不到的局面，回到股市这边，要是真没有特殊手段干预，下周跌到最高值的一半完全有可能。 所谓的特殊手段，无非就是央行下场买国债、干预汇市，或者政府出台临时经济刺激政策，但这些手段都治标不治本。 之前财务大臣的口头干预已经失效，央行要是大规模买国债，只会让日元进一步贬值，物价涨得更厉害；出台刺激政策又得花钱，财政根本扛不住。 现在日本经济就陷入了一个死循环，不干预股市跌不停，干预了又会引发新的问题。 说到底，这一切都是高市政府为了稳固政权搞出来的乱子，把政治算计凌驾于经济稳定之上，最后买单的还是普通投资者和老百姓。 这场大选不管最后谁胜谁负，首要任务都得是稳住经济、提振市场信心，不然就算拿到了政权，面对一个千疮百孔的经济烂摊子，照样坐不稳。 至于股市后续走势，就看日本政府有没有真本事拿出有效手段，要是还靠嘴炮和短期操作，那这场自由落体式下跌，恐怕还得持续一阵子。
