已售罄，但无人出价？美国白银批发市场崩盘！[奋斗][奋斗] 2026年刚开头，白银市场就闹出大动静。中国从1月1日起把白银正式列入战略物资清单，出口必须走许可证审批，跟稀土一个级别。这政策一落地，美国那边白银批发渠道直接卡壳。多家跟美国铸币局合作的授权经销商库存系统显示，所有银条、银币、批发大包全标售罄。交易平台上卖单挂不出来，买家出再高价也没人接盘，出现典型的“已售罄但无人出价”局面。 这事根子在供需两头拉扯。全球白银已经连续五年供给缺口，2025年缺口超过1.1亿盎司。矿产量主要靠墨西哥、中国、秘鲁这前三名，合计占全球六成以上。中国产量排第二，精炼产能更是全球大头，过去出口的白银占国际流通量相当大一块。现在审批一收紧，出口量直接腰斩，很多原本流向美国的货卡在关口。美国的工业用银高度依赖进口，2024年进口占比64%，光伏、电动车、电子、电池这些领域每年吞掉海量白银，一旦上游断供，批发市场立马现原形。 美国批发商这几天基本停摆。经销商没法从上游拉货，拉美和欧洲仓库也补不上缺口。交易员只能看着期货价格在高位晃，实物环节却彻底没流动性。有人想卖存货，批发商直接标“no bid”，意思是不收，因为收了也转不出手。整个链条卡死，买家急着囤，卖家惜售，结果就是没人敢报价，市场实质性冻结。这跟纸面价格高低没太大关系，问题是实物交付链断了。 白银现在早就不是过去印象里只用来做首饰和避险的玩意儿。工业需求已经占总需求的55%以上，光伏一项就吃掉三分之一左右，而且还在年年涨。太阳能电池板、电动车电池、5G设备、医疗器械，这些东西都离不开白银的高导电性和导热性。供给端却很难快速跟上，银矿大多是铅锌铜金矿的副产品，主产银矿本来就少，开新矿周期长、成本高、环保要求严。全球矿产高度集中，几个大国捏着产量和储量，中国既有产量又有精炼能力，话语权自然大。 中国这次把白银升格为战略物资，其实是保自己产业安全。中国是全球光伏、电动车、储能、电子制造的最大基地，这些行业未来十几年都是重中之重。白银作为核心原材料，如果不管不顾谁出价高卖给谁，短期赚快钱，长期就是把自家升级所需的资源提前拱手让人。历史上中国吃过白银被外部卡脖子的亏，明清时期税收和货币绑在海外银流上，一旦供给波动，整个财政和社会就跟着晃。现在重演类似逻辑，只不过方向反过来：与其让别人卡自己，不如先把资源攥在手里。 美国这边也不闲着，2025年就把白银加进关键矿产清单，因为电路、电池、太阳能板、军工设备都离不开它。买方升级清单，卖方升级管制，两边都在抢产业链控制权。这不是谁打谁的热战，而是资源和产业命脉的拉锯。白银价格这两年涨得凶，2025年全年翻了1.6倍多，一度冲到80美元以上，现在批发市场一断，纸价再高也没用，实物才是硬道理。 回看历史，1980年亨特兄弟那次白银挤仓也闹得轰轰烈烈。他们大量囤积实物和合约，把价格从6美元拉到50美元，结果监管一出手，保证金要求一加，融资链断裂，价格几天崩盘，三分之一市值没了。兄弟俩最后破产，欠债一堆，官司打了好几年。这次美国批发市场崩盘规模没那么夸张，但暴露的问题差不多：过度依赖单一来源，政策一变就现死穴。实物基础一晃，整个市场信心就没了。 现在白银还在高位震荡，工业端消化库存，投资端观望。谁也说不准接下来是继续缺货推高价格，还是需求放缓回调。但有一点清楚：白银已经从边缘商品变成电气化和新能源时代绕不开的战略原料。管制也好，进口依赖也好，都是大国在为未来十年二十年布局。批发市场这次“售罄却没人出价”，就是现实给所有人上的一课——纸面再热闹，实物断供才是真要命。
